英特尔和英伟达是两个明显不同的公司；

一只是强劲上行的股票，另一只则是大幅下滑的个股；

(资料图)

英特尔Intel（NASDAQ：INTC）较2022年熊市前的高点已经下跌了58%左右，市值降至了1,201亿美元。

而另一方面，英伟达（辉达）Nvidia（NASDAQ：NVDA）眼下已经较此前的高点高出了15%，因此该股也被称为特斯拉2.0’或‘苹果2.0’。公司目前的市值已经达到9，630亿美元（在撰写本文时，该股一度突破了1万亿美元的市值）。

毋庸置疑，英伟达和英特尔都是叱咤芯片领域的巨头，专注于该行业的不同技术领域。

其中，英特尔的技术部门涵盖客户计算组（CCG）、数据中心组（DCG）、物联网组（IOTG）、Mobileye、非易失性存储器解决方案组（NSG）和可编程解决方案组（PSG）等。详细来看：

CCG部门致力于PC实验；

DCG部门开发计算、存储和网络平台；

IOTG部门则专注于各行业的高性能计算平台；

Mobileye部门则提供司机辅助及自动驾驶解决方案；

NSG部门提供存储器及存储产品；

PSG部门专注于可编程半导体。

而另一边，英伟达则专注于PC图形、GPU和人工智能芯片，其分为GPU和Tegra两个业务部门。详细为：

GPU产品品牌迎合不同的市场，如游戏、设计、人工智能和基于云的视觉数据处理；

Tegra品牌将GPU和多核CPU结合在一个芯片中，服务于移动设备、机器人、无人机和汽车；

此外，英伟达的平台是为游戏、专业可视化、数据中心和汽车应用程序设计的，包括AI超级计算机、汽车计算平台和云游戏服务等。

市盈率比较

以防被市场状况杀个措手不及，投资者不仅要关注所投公司的业绩和增长潜力，还需要重点问几个问题：公司的中长期增长可靠性如何？目前公司的估值是否合理？

首先，我们不妨先来看看估值：

P/Earnings：英特尔（负值），英伟达（201 X）

P/Sales：英特尔（2.1X），英伟达（37X）

P/Book：英特尔（1.2X），英伟达（39.3X）

我们无法忽视这其中潜在的风险——英伟达的估值偏高，现在买入，势必面临巨大的风险。

当然，在短期内，市场叙事可能会对股价产生重大影响，有可能推高股价。然而，基本面最终奠定了股票批判性思维的基础。虽然几年前购买英伟达这只股票的人可能已经受益，但现在考虑入市的人必须问自己一个简单的问题：投资者会在何种估值下，心甘情愿地买入该股？

也就是说，投资者需要先弄清楚，是什么在推动该股强劲的上涨？答案是盈利，股息也占据了一小部分的原因，还有第三个因素——通胀，这会影响到周期性波动的估值和市盈率。

对于英伟达来说，该股的股价大涨是基于叙事和前景预期，并不是基于增长。当然，该公司的未来前景是令人鼓舞的，但问题是，这些故事能在多大程度上被定义为当前的价值。而如果出于某些原因，这些估计的数字低于市场预期呢？

还需要注意的是，英特尔最近的盈利问题导致该股股价下跌，但这并没有创造买入机会。从另一个角度来看，如果在大幅下跌后，公司的业绩又好于预期，该股就值得考虑。

股价目标

眼下，有很多华尔街分析师常常缺乏适当的分析，只是跟随市场势头，就对英伟达给出了426美元的平均目标价。他们可能希望通过此举，鼓励投资者买入该股，然而这并没有反应该股的内在价值。

相反，我们将谨慎行事，通过InvestingPro的估值模型，我们看到公允价值约为259美元，较当前股价事实上有33%的折价，这让我们更坚定了谨慎的决心。

而在英特尔方面，分析师和估值模型与给出的目标价，则相当一致。

虽然我们承认，英伟达的积极势头可能会继续推高其股票，但重要的是要记住，毫无根据的上涨往往会导致更显著和突然的下跌。

另一方面，英特尔在其业务中面临挑战，并正在努力复苏。如果其财务状况没有积极好转，大部分预期出现负面，已经反应到了股价中，那这样的情况下，英特尔反而可能会出现积极的惊喜。

然而，就我个人来说，我没有持有这两只个股的任何股份，因为我宁愿避免那些被广泛讨论的股票，风险太大。

（翻译：李善文）

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